惠生工程：2019年业绩爆发在即，新订单和未完工合同成增长引擎

元描述： 惠生工程(02236) 2018年业绩预告显示，净利大幅下降，但新订单和未完工合同总值却显著攀升，预示着2019年业绩将迎来爆发式增长。本文将深入分析惠生工程的优势，以及其未来发展前景。

引言：

在全球经济增长放缓的背景下，石油化工行业依然保持着旺盛的增长势头。作为动力工程EPC服务领域的民营龙头企业，惠生工程(02236)在2018年发布了盈警公告，预计净利润大幅下降，但市场却对该公司的未来充满信心。这背后的原因，正是惠生工程在2018年取得的丰硕成果——新订单和未完工合同总值大幅增长，为未来的业绩增长提供了强劲的动力。本文将深入分析惠生工程的优势，以及其未来发展前景。

## 新订单和未完工合同，预示着2019年的爆发

惠生工程2018年发布的盈警公告显示，预计2018年度收益及溢利同比大幅削减。然而，在盈警公告的同时，该公司也发布了新合同及未完工合同总值的公告，揭示了公司未来业绩增长背后的秘密。

2018年，惠生工程新合同总值达到73.21亿元人民币，同比增长113.1%。其中，石化类业务订单规模最大，为46.32亿元，占比63.3%。此外，未完工合同总值也达到了131.21亿元，同比增长16.7%。

为什么说新订单和未完工合同是惠生工程未来业绩爆发的关键？

• 业绩释放周期： 动力工程类公司通常采用竣工百分比法确认收益。在项目前期和后期，由于投入和产出较小，确认的收益也相对较低。而项目进入主体施工阶段，尤其是大型设备安装和施工阶段，会产生大量的成本和收益。惠生工程目前拥有大量的在手订单，这些订单将在未来1-2年内陆续进入主体施工阶段，并转化为公司业绩。
• 行业景气度： 石化行业固定资产投资正在复苏，动力工程行业也随之迎来新的增长周期。惠生工程在新订单快速增长和未完工合同保持高位的情况下，2019年有望迎来业绩释放期。
• 市场反应： 市场更加关注新订单和未完工合同这两项数据，因为它们反映了企业的未来发展潜力。

## 惠生工程的优势：民营龙头，技术领先，全球布局

惠生工程作为动力工程EPC服务领域的前十大公司中唯一的民营企业，在激烈的市场竞争中脱颖而出，其成功离不开以下几方面的优势：

1. 技术领先： 惠生工程在EPC领域拥有深厚的技术积累和丰富的经验，能够为客户提供从项目设计、采购、施工、调试、运营维护到技术服务等一站式解决方案。公司近年来推出的模块化生产方法，有效缩短了工程工期，降低了成本，并提高了项目效率。

2. 盈利能力强： 与同行业国资背景的企业相比，惠生工程的盈利能力更强。2017年，专业配资门户网惠生工程的毛利率为20.88%，远高于中油工程和中石化炼化。这主要得益于公司在EPC业务中，能够将利润集中在利润率较高的EP阶段，并通过项目管理和控制成本节省开支。

3. 全球化布局： 惠生工程的业务已覆盖全球多个国家和地区，并与全球知名企业建立了良好的合作关系。公司在2018年新签合同中，海外订单占比高达56.2%，未来海外业务占比将继续攀升。随着“一带一路”倡议的深入推进，惠生工程有望在海外市场取得更大的突破。

## 惠生工程的未来发展前景：行业趋势，机遇与挑战

惠生工程的未来发展前景十分光明。

1. 行业利好： 石化行业作为国民经济的重要支柱产业，未来发展潜力巨大。随着全球生活水平的提高，化工产品的市场需求将持续增长，给动力工程EPC企业带来巨大的发展机遇。

2. 技术优势： 惠生工程在模块化生产、数字化管理等方面不断创新，能够有效应对市场竞争和行业变化。

3. 全球化战略： 惠生工程将继续深化全球化布局，拓展海外市场，并依托“一带一路”倡议带来的机遇，进一步扩大市场份额。

## 惠生工程的投资价值：高成长性，确定性强

惠生工程的投资价值体现在以下几个方面：

• 高成长性： 公司拥有大量的在手订单和未完工合同，未来业绩增长具有很高的确定性。
• 盈利能力强： 公司盈利能力领先于同行业企业，未来有望持续保持高盈利水平。
• 政策利好： 国家支持石化行业的健康发展，惠生工程作为行业的领军企业，将受益于政策红利。

## 总结：惠生工程，业绩爆发在即，值得长期关注

总而言之，惠生工程作为动力工程EPC服务领域的民营龙头企业，拥有技术领先、盈利能力强、全球化布局等优势，未来发展前景十分光明。公司2018年新签订单和未完工合同总值的大幅增长，预示着2019年业绩将迎来爆发式增长。投资者可以关注惠生工程的业绩表现，并将其纳入长期投资组合。

## 常见问题解答：

1. 惠生工程的业务范围是什么？

惠生工程主要为石油化工、煤化工、炼油等行业提供EPC服务，涵盖项目设计、采购、施工、调试、运营维护等各个环节。

2. 惠生工程的竞争优势是什么？

惠生工程的竞争优势在于其技术领先、盈利能力强、全球化布局等方面。

3. 惠生工程未来的发展方向是什么？

惠生工程未来将继续深化全球化布局，拓展海外市场，并不断创新技术，提升产品和服务的竞争力。

4. 惠生工程的风险有哪些？

惠生工程的风险主要来自行业竞争、原材料价格波动、项目执行风险等方面。

5. 惠生工程的股价走势如何？

惠生工程的股价在近年来的表现较为稳定，预计未来将随着公司业绩的增长而有所上涨。

6. 惠生工程的投资价值如何？

惠生工程的投资价值体现在公司的高成长性、确定性强、盈利能力强等方面，建议投资者将其纳入长期投资组合。

## 关键词：

惠生工程，动力工程，EPC，新订单，未完工合同，业绩增长，投资价值，全球化布局，行业趋势，机遇与挑战。

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