佳兆业集团：稳健增长，城市更新领跑者，湾区龙头地位稳固

元描述：佳兆业集团2020年上半年成绩亮眼，合约销售额同比增长4%，旧改项目贡献突出，盈利能力持续提升。公司坚持稳健发展策略，深耕大湾区，优质土储助力跨周期发展，稳固湾区龙头地位。

引言：在2020年上半年充满挑战的市场环境下，佳兆业集团依然展现出强劲的韧性，取得了令人瞩目的成绩。公司在合约销售、盈利能力、城市更新项目转化、现金流管理以及土地储备方面都取得了显著进展，展现出强大的抗风险能力和稳健的经营风格。本文将深入分析佳兆业集团上半年的成绩表现，探究其背后的战略布局和发展方向。

佳兆业集团：稳健增长，城市更新领跑者，湾区龙头地位稳固

2020年上半年，面对全球公共卫生事件带来的前所未有的挑战，佳兆业集团以稳健的经营策略和积极的市场开拓，交出了一份令人满意的成绩单。这份成绩单不仅体现了佳兆业的抗风险能力，更彰显了其长期战略布局的成果。

1. 合约销售稳健增长，旧改项目成亮点

在行业整体下行的情况下，佳兆业集团依然实现了合约销售额的增长。2020年上半年，公司合约销售金额达360亿元，同比增长4%，位列克而瑞权益金额排名第27位。其中，大湾区是销售主力，贡献了近六成销售额，一线及重点二线城市销售占比达九成，旧改项目贡献超三分之一，成为集团业绩增长的重要引擎。

1.1 旧改项目：城市更新的“金矿”

作为城市更新领域的领跑者，佳兆业集团的城市更新战略已开始结出丰硕的果实。在2020年上半年的合约销售中，旧改项目销售额占总销售额的三分之一，成为集团销售的重要来源。

• 高性价比：深圳现有旧改土地成本约1.4万元/平方米，相较于住宅均价仍有很大的盈利空间。佳兆业通过城市更新获取低成本土地的优势，确保集团的盈利能力保持在健康水平。
• 储备充足：公司拥有丰富的城市更新项目储备，占地面积达4200万平方米，预计货值约2.6万亿元。其中，99%的项目位于大湾区，深圳旧改占地面积占比27%，拥有112个项目；广州占比36%，中山占比20%。
• 转化加速：2020年上半年，公司转化了5个城市更新项目，分别位于香港、深圳和广州，这些项目可售面积70万平方米，可售货值近270亿元。公司将继续推动城市更新项目的转化，预计下半年将有5个深圳的城市更新项目完成供地，为集团全年盈利增长发挥重要作用。

佳兆业集团坚持每年提供80-100万平方米的城市更新用地规划，为地产开发提供稳定的发展保障，这也将为未来持续性的盈利增长奠定基础。

2. 盈利能力持续提升，向管理要效益

佳兆业集团坚持“以管理要效益”的理念，致力于提升运营效率和盈利能力。上半年，集团收入同比增加11%，达223亿元人民币；毛利同比增加12%，达75亿元人民币，毛利率33.8%，处于行业较高水平；公司持有人应占核心净利润同比增加25.7%，达人民币34.6亿元，集团朝着高质量发展之路迈进。

• 收入增长：得益于公司销售金额的持续增长，2020年上半年，集团完成物业开发运营收入同比增长12%，达206亿元，均价同比增长14%，达1.9万元/平方米。
• 区域优势：80%的运营收入来自大湾区；68%的运营收入来自一线城市。

佳兆业集团将加快供货推货，下半年整体可售资源约1200亿元，可售面积约660万平方米，预计实现全年千亿销售目标并非难事。

3. 现金流管理稳健，财务指标持续优化

现金流是企业发展的“生命线”，佳兆业集团一直将现金流安全、债务风险可控放在公司发展的重要位置。截至6月30日，公司拥有货币资金约405亿元，较去年同期增加35%，较上年底增加9%，回款率约87%。

• 净负债率下降：2016年至2020年6月30日，财盛证券公司净负债率实现五连降，这得益于公司以现金流平衡为目标的财务策略。
• 融资多元化：2020年上半年，佳兆业集团创新融资方式，积极利用境内、境外两个市场，多元化融资渠道更加畅通，融资体系更加完善。
• 评级稳定：公司凭借优秀的运营状况和稳健的财务基础，获得了境内外权威评级机构的认可。穆迪、标普和惠誉均给予公司较高评级，展望“稳定”；同时，在境内，中诚信国际和联合信用给予公司AA+评级。

佳兆业集团首席财务官兼高级副总裁吴建新表示：“我们将密切监控公司净负债率、资产负债率、现金短债比等核心财务指标的变化，继续优化债务结构。未来，集团将进一步提质增效，强化前瞻性风险防控能力、精细化财务管控能力、创新性发展牵引能力，有力保证全集团业绩健康、稳定以及高质量的增长。”

4. 优质土储助力跨周期发展，稳固湾区龙头地位

丰富的优质土地储备是房企发展的重要基石，佳兆业集团一直坚持布局一二线重点城市战略，围绕粤港澳大湾区、长江经济带、京津冀协同发展区域等国家战略支撑的区域进行投资。截至上半年，公司总土地储备约2680万平方米，总货值超5800亿。其中，78%的土地储备面积位于一线及重点二线城市，优秀的土地储备是集团保持业绩稳健增长的底气。

• 湾区布局：粤港澳大湾区一直是佳兆业集团战略布局的重要区域，经过长期深耕，奠定了公司在湾区的龙头地位。目前，大湾区占总土地储备面积的52%，货值近4000亿，其中深圳、广州两大核心城市占总土地储备货值约50%。
• 审慎投资：上半年佳兆业集团坚持审慎稳健的投资策略，通过招拍挂、收并购、城市更新等方式适时择机补充土储，共取得23个项目，新增土储权益建筑面积超281万平方米，收购价值超220亿元，平均土地成本约每平方米7900元。按拿地权益建筑面积区分，新增土储大湾区占比74%，进一步巩固集团在大湾区的强大优势。

展望未来，佳兆业集团执行董事兼总裁麦帆表示：“深圳特区正在经历40周年的重要历史时刻，佳兆业是深圳的企业，在深圳的期待和厚爱中，从一家房地产公司成长为城市综合服务商。回馈深圳，投身‘双区’建设，是我们的责任，更是我们的荣耀。佳兆业集团将一直坚持以诚信为本、客户至上的经营理念不动摇，坚持以创新引领企业高质量发展目标不动摇，为深圳为湾区为全国人民的美好生活做贡献。”

5. 关键词：城市更新

佳兆业集团在城市更新领域取得了显著成就，是行业领先的城市更新运营商。公司拥有丰富的项目储备、专业的团队和成熟的运营模式，在城市更新领域拥有独特的优势。

城市更新：佳兆业的“金矿”

城市更新是佳兆业集团的战略核心，公司将城市更新视为未来发展的重要引擎。

• 丰富储备：佳兆业拥有庞大的城市更新项目储备，遍布大湾区、长江经济带等重点区域，为公司未来发展提供了强劲的动力。
• 专业团队：公司拥有专业的城市更新团队，拥有丰富的经验和深厚的专业知识，能够有效地进行项目策划、实施和运营。
• 成熟模式：佳兆业已建立了成熟的城市更新运营模式，包括前期策划、项目实施、后期运营等，并取得了良好的市场认可。

6. 常见问题解答

Q1：佳兆业集团的城市更新项目主要集中在哪些区域？

A1：佳兆业集团的城市更新项目主要集中在粤港澳大湾区，特别是深圳和广州，拥有丰富的项目储备。

Q2：佳兆业集团如何保证城市更新项目的盈利能力？

A2：佳兆业通过城市更新获取低成本土地，并拥有专业的团队进行项目策划和运营，确保项目的盈利能力。

Q3：佳兆业集团在城市更新领域有哪些优势？

A3：佳兆业集团在城市更新领域拥有丰富的项目储备、专业的团队和成熟的运营模式，并拥有政府关系和资源优势。

Q4：佳兆业集团的城市更新项目对城市发展有哪些意义？

A4：佳兆业集团的城市更新项目能够改善城市环境、提升城市功能、促进城市发展，为城市居民带来更好的生活环境。

Q5：佳兆业集团如何确保城市更新项目的可持续发展？

A5：佳兆业集团坚持以人为本，注重生态环境保护，并与政府和社会各界合作，确保城市更新项目的可持续发展。

Q6：佳兆业集团在城市更新领域未来的发展方向是什么？

A6：佳兆业集团将继续深耕城市更新领域，不断提升专业能力，拓展业务范围，成为城市更新领域的领导者。

结论：

佳兆业集团2020年上半年成绩斐然，在充满挑战的市场环境中展现出强大的韧性和稳健的发展态势。公司坚持以城市更新为核心，深耕大湾区，并通过优质土储、稳健的财务管理和多元化的融资渠道，为未来持续发展奠定了坚实基础。相信在未来，佳兆业集团将继续秉持诚信经营、客户至上的理念，以创新引领企业高质量发展，为城市发展和社会进步做出更大的贡献。

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