11月28日下午，贵州茅台（600519）召开2025年第一次临时股东大会，茅台集团新任党委书记、董事长陈华上任一个多月以来首次与股东见面。

　　本次大会召开恰逢飞天茅台价格“跌跌不休”的敏感节点。据“今日酒价”数据，飞天茅台（53度500ml）散瓶批发价昨天首次跌破1600元大关，今天再度下探至1565元/瓶，与年初2200元左右的价格相比，下跌幅度已将近29%。

　　水芙蓉/摄

　　线上渠道的价格更加夸张，飞天茅台在部分电商“百亿补贴”后价格已低至1499元/瓶（官方指导价），但产品真假混卖的现象引发市场担忧。

　　针对价格乱象，陈华在股东大会上强调，公司会加大茅台酒的打假力度。

　　记者注意到，此前抖音方面已对于“双十一”期间多次发布治理通告，将低价噱头、虚假宣传、资质不符等列为重点整治对象。贵州茅台也多次提示消费者在正规渠道购酒，并表态将努力与各大网络平台建立假冒侵权信息绿色处置通道，配合各级市场监管部门推动协同共治。

　　陈华还分享了对当前白酒行业市场形势的看法。

　　其指出，行业整体仍处于深度调整期，全面进入“存量竞争”时代，配资炒股开户酒企普遍面临渠道库存高企、产品价格倒挂、指标增速放缓等现实问题，包括茅台在内的所有酒企都无法置身事外。

　　左宇/摄

　　但陈华认为，问题和挑战也并非“洪水猛兽”，“危”和“机”往往相伴而生，在其看来，茅台面临的机遇始终大于挑战，未来依然信心十足。

　　他从三个方面阐释茅台的信心来源。

　　一是中国内需市场空间足够大，“中等收入群体将达到8亿人”；二是白酒产业底蕴足够深，“酒不是朝阳产业，也并非是夕阳产业，而是一个承载传统文化、讲究时间沉淀、尊崇长期主义的产业”；三是茅台的韧性足够强，经历过多轮行业调整，能主动把握市场变化。

　　不过，贵州茅台今年的实际业绩表现低于原先定下的9%的年度增长目标。公司前三季度总营收为1309亿元，同比增长6.32%；归母净利润为646.3亿元，同比增长6.25%，两项指标增速创近11年新低。

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